FRANKFURT, 29 de septiembre (Reuters) – Las limitaciones de suministro que frustran el crecimiento económico mundial podrían empeorar, manteniendo la inflación elevada durante más tiempo, aunque es probable que el actual repunte de los precios siga siendo temporal, advirtieron el miércoles los principales banqueros centrales del mundo.
Las interrupciones de la economía mundial durante la pandemia han alterado las cadenas de suministro en todos los continentes, dejando al mundo escaso de una plétora de bienes y servicios, desde piezas de automóviles y microchips hasta los buques portacontenedores que transportan mercancías por los mares.
«Es frustrante ver que los cuellos de botella y los problemas de la cadena de suministro no mejoran, sino que, al parecer, empeoran un poco», dijo el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en una conferencia.
«Vemos que eso continuará hasta el año que viene probablemente y que mantendrá la inflación más tiempo de lo que habíamos pensado», dijo Powell en el Foro sobre Banca Central del Banco Central Europeo.
Junto a Powell, la jefa del BCE, Christine Lagarde, expresó una preocupación similar, argumentando que el fin de estos cuellos de botella, que los economistas creían que estaba a sólo unas semanas de distancia, es incierto.
«Los cuellos de botella y la interrupción de las cadenas de suministro, que hemos estado experimentando durante unos meses… parecen continuar y en algunos sectores se están acelerando», dijo Lagarde. «Estoy pensando en el transporte marítimo, la manipulación de la carga y cosas por el estilo».
MUY ATENTOS
La inflación mundial se ha disparado en los últimos meses por el aumento de los precios de la energía, y los cuellos de botella de la producción están haciendo subir los precios aún más, lo que hace temer que la escalada, si dura lo suficiente, se filtre en las expectativas y eleve el perfil general de la inflación.
De hecho, Lagarde dijo que el BCE estaría «muy atento» a estos efectos de segunda vuelta, mientras que el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, otro de los ponentes del foro, dijo que mantendría una «vigilancia muy estrecha» sobre las expectativas de inflación.
«Si este periodo de mayor inflación, aunque en última instancia es muy probable que sea temporal, si dura lo suficiente, ¿empezará a afectar, a cambiar la forma en que la gente piensa en la inflación? Lo vigilamos con mucha atención», añadió Powell.
El problema es que los bancos centrales, la principal autoridad de control de los precios, no tienen influencia sobre las perturbaciones de la oferta a corto plazo, por lo que es probable que sean espectadores, a la espera de que las anomalías económicas se autocorrijan sin daños duraderos.
«La política monetaria no puede resolver las perturbaciones de la oferta. La política monetaria no puede producir chips de ordenador, no puede producir viento, no puede producir camioneros», dijo Bailey.
Aun así, aunque los responsables de la política monetaria pidieron que se prestara mayor atención a la inflación, todos mantuvieron su opinión de siempre de que el repunte de la inflación sería temporal y el aumento de los precios se moderaría el año que viene, volviendo a situarse en los objetivos del banco central o por debajo de ellos.
La preocupación por la inflación «pegajosa» ha alimentado el debate sobre la necesidad de retirar las medidas de estímulo de la era de la crisis, y los comentarios del panel del miércoles reforzaron las expectativas de que los mayores bancos centrales del mundo se muevan con calendarios muy diferentes, manteniéndose desincronizados durante los próximos años.
La Reserva Federal, el Banco de Inglaterra y el Banco de Canadá han debatido abiertamente el endurecimiento de sus políticas, mientras que los bancos centrales de países como Corea del Sur, Noruega y Hungría ya han subido los tipos de interés, iniciando un largo camino hacia la normalización de sus políticas.
El BCE y el Banco de Japón, por su parte, serán probablemente los últimos en moverse, ya que se muestran muy cautelosos tras no alcanzar sus objetivos de inflación durante años.
El BCE se niega incluso a hablar de la reducción de su política monetaria y ya ha señalado su tolerancia a la superación de su objetivo de inflación, ya que prefiere actuar demasiado tarde que demasiado pronto.
Este tipo de paciencia sólo fue reforzada por Lagarde y el gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, incluso cuando ambos ofrecieron una perspectiva relativamente optimista sobre el crecimiento, argumentando que sus economías podrían volver a sus niveles anteriores a la pandemia en los próximos meses.
